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尊龙凯时【生猪】阶段性供给集中释放 需求端存季节性回暖预期

发布时间:2025-08-15 19:49:02      发布人:小编  浏览量:

  从能繁母猪存栏变化推算,当前产能正处于兑现期。短期来看,7月中上旬压栏导致供给后置至8月,供给压力进一步释放。需求则表现低迷,高温抑制肉类消费,终端走货偏缓。供强需弱格局下,猪价承压运行。不过旺季将临,需求存逐步回暖预期,叠加当前集中出栏有益于中期供给压力的缓解,对中远期合约形成预期支撑。综合来看,尊龙凯时(中国区)人生就是搏双节前供需矛盾有一定缓和的预期,但供大于求现状下,现货承压低迷的走势,依旧拖累盘面上行动力。三季度供给端压力将持续施压猪价,恐现旺季不旺的局面,季节性回暖的空间有限,短期偏强震荡看待,谨慎看多,中期等待阶段性反弹后沽空。生猪2511建议区间13800-14800元/吨。

  月初出栏节奏偏快,炎热气候下,终端走货缓慢,现货承压运行。对于临近交割的2509合约,受现货弱势影响,走势偏弱。而中远月合约,则存季节性回暖预期,盘面止跌回暖。

  截至8月6日,生猪出栏均价13.83元/公斤,较上周环比下跌0.04元/公斤。标肥价差-0.38元/公斤,较上月末环比缩窄0.09元/公斤。7月压栏导致供给压力后移,当前集中出栏下,叠加淡季需求不振,猪价延续弱势运行。

  截至8月6日,仔猪出栏均价33.78元/公斤,较上周环比下跌0.99元/公斤。高温气温,加之猪价低迷,补栏意愿不强,仔猪价格延续下行趋势。

  根据农业农村部数据显示,2025年6月末全国能繁母猪存栏量4043万头,同比上升0.1%,环比回升0.1%,根据农业农村部新修正的《生猪产能调控实施方案》,当前能繁存栏相当于正常保有量的103.6%,处于合理区间上限。24年12月至25年6月期间,环比趋稳、同比增幅有限,表明产能扩张势头已有所控制,后续仍需持续观察。不过24年4月至24年11月,能繁母猪存栏逐月环比回升,尊龙凯时(中国区)人生就是搏以生产周期推算,25年前三季度处于产能兑现期。

  据Mysteel统计,截至2025年7月底,样本规模场能繁母猪存栏量为509.86万头,环比上调0.008%,同比增长3.03%。养殖有一定利润空间,尤其是6月下旬猪价迎来低位反弹,养殖利润走扩,去产能意愿不强,加之对市场存看涨预期,能繁母猪存栏延续增长趋势,从生产周期推算,2025年规模场理论产能呈现环比上升态势。样本规模场7月商品猪存栏数为3614.5万头,环比增加0.11%,同比增加5.28%。样本规模场7月商品猪出栏量为1043.62万头,环比减少3.08%,同比增加18.6%。7月初养殖端压栏、二育情绪升温,截留部分标猪猪源,出栏节奏放缓,支撑猪价走强。也使得供给后置,7月下旬开始,出栏节奏加快,供给集中释放。

  截至8月1日,生猪出栏均重123.54公斤,较上周环比下降0.13公斤。7月中下旬后,终端对高价承接力有限,养殖端认卖情绪升温,加之政策引导规模场降重,大猪加速出栏。随着大猪集中出栏,存栏体重已有明显降幅,近期降重积极性有所下降。

  截至8月6日,重点屠宰企业开工率为26.9%,较上周环比上升0.15%。冷冻肉库容率17.49%,较上周环比上升0.03%。气候炎热,猪肉消费低迷,尊龙凯时(中国区)人生就是搏下游白条走货偏慢,屠企按需定宰,开工率维持低位窄幅波动。冻库库存方面,冻肉走货缓慢,且终端鲜销走货不畅,存在被动入库的现象,冻品库存去库缓慢。

  截至8月6日,玉米现货均价2395.1元/吨,较上周环比下跌14.12元/吨,豆粕现货均价3006.29元/吨,较上周环比上涨72.96元/吨。玉米从基本面来看,东北余粮基本见底,新作种植虽整体进展顺利,但局部地区面临干旱。需求端受替代品挤压及贸易商刚需采购主导。在此背景下,玉米价格缺乏实质性利好支撑,短期上行动能有限。 豆粕从基本面看,进口大豆到港量持续高企,油厂压榨量维持在60%左右的年内高位,豆粕供应端压力显著。下游企业采购心态趋于谨慎,7月以来豆粕库存已进入快速累库通道,预计库存压力将进一步加剧,市场整体呈现供强需弱特征。

  截至8月1日,自繁自养养殖盈利44.16元/头,盈利较上周环比下降27.94元/头。外购仔猪养殖亏损171.35元/头,亏损较上周环比扩大53.83元/头。近期出栏节奏加速,供给集中释放下,猪价低迷,养殖利润大幅缩水。其中规模场自繁自养仍有一定利润空间。而外购仔猪养殖,由于一季度仔猪价格迎来大幅上行,仔猪补栏成本较高,当前外购仔猪养殖的出现亏损。

  当前正处于产能兑现期,7月中上旬养殖端压栏,导致供给压力后移,8月面临供给集中释放的压力。需求端受高温天气抑制表现疲软,终端走货持续偏缓。供强需弱的局面使得猪价短期承压运行。不过随着消费旺季临近,需求端存在逐步回暖预期,而当前集中出栏也有助于缓解中期供给压力,对远月合约形成一定支撑。综合来看,双节前供需矛盾或有所缓和,但在供大于求的基本面制约下,三季度供给压力将持续压制猪价,可能出现旺季不旺的局面,季节性反弹空间有限。短期谨慎看多,中期待阶段性反弹后择机沽空。建议区间生猪2511合约13800-14800元/吨的区间波动。